國家統(tǒng)計局8月31日發(fā)布8月份中國采購經理指數(shù)運行情況，制造業(yè)采購經理指數(shù)(PMI)為49.4%，比上月上升0.4個百分點。

從分類指數(shù)看，生產指數(shù)為49.8%，與上月持平；新訂單指數(shù)為49.2%，高于上月0.7個百分點。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，上述供需兩端景氣度的“一平一升”，體現(xiàn)了穩(wěn)增長政策與高溫、疫情等不利因素的對沖效應。“8月日均新增新冠感染數(shù)量比7月有所增加，當月制造業(yè)PMI指數(shù)卻不降反升，主要原因是8月穩(wěn)增長政策進一步加碼，有效緩解了市場需求下滑勢頭。”他表示。

8月中旬以來，新一輪穩(wěn)增長政策集中出臺。貨幣政策方面，央行8月15日超預期下調MLF利率10個基點，隨后又引導LPR下調，其中1年期下調5個基點，5年期以上下調15個基點，對房地產按揭等中長期貸款的支持力度加大。

財政政策方面，8月24日的國務院常務會議提出“在3000億元政策性開發(fā)性金融工具已落到項目的基礎上，再增加3000億元以上額度”、“依法用好5000多億元專項債地方結存限額，10月底前發(fā)行完畢”。這些舉措既可增加有效投資帶消費，又有利于應對貸款需求不足。

一系列政策合力之下，經濟復蘇態(tài)勢有所恢復，增長動能開始重新積聚。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，8月份，在調查的21個行業(yè)中，有12個行業(yè)PMI較上月上升，多數(shù)行業(yè)景氣水平有所改善，部分重點行業(yè)保持擴張。

例如，隨著各項促消費政策措施落地生效，消費品行業(yè)PMI升至52.3%，高于上月0.9個百分點。其中，受中秋臨近等因素帶動，農副食品加工、食品及酒飲料精制茶等行業(yè)產需兩個指數(shù)均升至55.0%以上較高景氣區(qū)間，近期市場需求加快釋放，企業(yè)積極備貨。

從企業(yè)規(guī)?？?，大、中型企業(yè)PMI有所回升，小型企業(yè)生產經營壓力仍然較大。8月，大型企業(yè)PMI為50.5%，比上月上升0.7個百分點，升至擴張區(qū)間。中型企業(yè)PMI為48.9%，比上月上升0.4個百分點，景氣水平有所改善。小型企業(yè)PMI為47.6%，比上月下降0.3個百分點。

“大型企業(yè)往往最先感受到政策暖意，8月以來新一輪穩(wěn)經濟政策出臺之后，大企業(yè)PMI已率先回升至榮枯線以上。但政策效應尚未傳導至中小企業(yè)，尤其是小型企業(yè)。”民生銀行首席經濟學家溫彬表示。

“小型企業(yè)仍需政策扶持。”王青表示，“除了減稅降費之外，當前小型企業(yè)更需要通過政策面提振總需求來增加訂單。”

不過，面對“疫情+高溫”不利影響，8月小型企業(yè)PMI降幅仍較為溫和。王青認為，或與當前上游原材料價格下跌令小型企業(yè)面臨的成本壓力減輕有關。

隨著國際大宗商品價格下行以及國內保供穩(wěn)價政策落地見效，曾經困擾企業(yè)的原材料成本壓力正在明顯緩解。國家統(tǒng)計局調查結果顯示，8月反映原材料成本高的企業(yè)占比為48.4%，比上月下降2.4個百分點，年內首次低于50.0%。

雖然8月制造業(yè)PMI尚未回到榮枯線以上，但趨勢已現(xiàn)回穩(wěn)。展望未來，分析機構表示，近期國內疫情出現(xiàn)回落勢頭，加之新一輪穩(wěn)增長政策正在陸續(xù)推出，9月制造業(yè)PMI有望回升至擴張區(qū)間。