市場(chǎng)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，由于供給約束的減退，工業(yè)、消費(fèi)低位企穩(wěn)，略好于上月，但工業(yè)部分改善集中于采礦和公用事業(yè)，制造業(yè)幾乎低位持平。消費(fèi)扣除價(jià)格之后的實(shí)際消費(fèi)增速甚至不及上月。同時(shí)，疫情影響下的服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)繼續(xù)走低，前期承壓的地產(chǎn)銷售、新開工指標(biāo)繼續(xù)大幅走弱。打破當(dāng)前宏觀面的一個(gè)關(guān)鍵變量仍是政策的進(jìn)一步穩(wěn)增長(zhǎng)。
多項(xiàng)指標(biāo)表現(xiàn)
優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期
10月份，工業(yè)增加值、社會(huì)消費(fèi)品零售總額等多個(gè)指標(biāo)的當(dāng)月同比增速優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期。
具體來(lái)看，10月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)3.5%，比上個(gè)月加快了0.4個(gè)百分點(diǎn)，這與前三季度工業(yè)生產(chǎn)有所放緩的表現(xiàn)不同。付凌暉表示，即使扣掉物價(jià)之后，10月份工業(yè)生產(chǎn)仍在加快。他介紹，10月份，規(guī)模以上工業(yè)當(dāng)中，41個(gè)大類行業(yè)中有22個(gè)行業(yè)增速回升，比上月增加了10個(gè)行業(yè)。590種工業(yè)產(chǎn)品中，有288種產(chǎn)品產(chǎn)量增速回升，比上月增加了117種，工業(yè)生產(chǎn)改善領(lǐng)域明顯增多。
消費(fèi)方面，10月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額40454億元，同比增長(zhǎng)4.9%，比上月加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，商品零售額同比增長(zhǎng)5.2%，比上月加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。付凌暉指出，10月份我國(guó)消費(fèi)恢復(fù)韌性繼續(xù)顯現(xiàn)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速連續(xù)兩個(gè)月回升，商品零售額增長(zhǎng)也是連續(xù)兩個(gè)月加快。
不過，投資表現(xiàn)仍然弱于市場(chǎng)預(yù)期。1~10月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）445823億元，同比增長(zhǎng)6.1%；兩年平均增長(zhǎng)3.8%，與1~9月份持平。廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭磊指出，從代表邊際的單月兩年平均增速看，制造業(yè)投資和基建投資略高于前值，地產(chǎn)投資顯著低于前值。
英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，在房地產(chǎn)市場(chǎng)“合理的資金需求正在得到滿足”的背景下，預(yù)計(jì)社融增速繼續(xù)大幅下行概率較低，但是考慮到房地產(chǎn)調(diào)控的大方向沒有變，因此M2同比與社融增速大幅上行概率較低。因此，四季度固定資產(chǎn)投資增速大幅上行概率較低。
保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)
仍需加力
雖然經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)，但一些主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的恢復(fù)并不穩(wěn)固。比如，消費(fèi)扣除價(jià)格之后的實(shí)際消費(fèi)增速甚至不及上月。工業(yè)部分改善集中于采礦和公用事業(yè)，制造業(yè)幾乎低位持平。
郭磊表示，10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出一定壓力，打破當(dāng)前宏觀面的一個(gè)關(guān)鍵變量仍是政策的進(jìn)一步穩(wěn)增長(zhǎng)。
付凌暉也表示，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)仍需加力。具體來(lái)看，近期國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)，對(duì)一些接觸型消費(fèi)的制約作用還比較明顯。下階段，要扎實(shí)做好秋冬季疫情防控，科學(xué)統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，維護(hù)好人民群眾的生命健康安全，積極增加市場(chǎng)供給，保障居民消費(fèi)需求得到滿足。同時(shí)，國(guó)際環(huán)境依然復(fù)雜，大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)性階段性問題比較突出，企業(yè)成本壓力上升，推動(dòng)工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定恢復(fù)還需要加力。
不過付凌暉指出，盡管面臨一些風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，但是總的來(lái)看，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體穩(wěn)定，發(fā)展質(zhì)量逐步提高的態(tài)勢(shì)有望保持。一是國(guó)內(nèi)需求有望繼續(xù)擴(kuò)大。二是高水平開放的紅利繼續(xù)顯現(xiàn)。三是改革創(chuàng)新的動(dòng)能增強(qiáng)。
付凌暉表示，從四季度來(lái)看，產(chǎn)業(yè)升級(jí)的帶動(dòng)作用仍然會(huì)支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。集成電路、新能源汽車、太陽(yáng)能電池等產(chǎn)品產(chǎn)量均保持了快速增長(zhǎng)，將有利于支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展。此外，疫情之下對(duì)居民生活保障的力度也在加強(qiáng)，基本生活品相關(guān)的生產(chǎn)和銷售都保持了較快增長(zhǎng)。（記者 江聃）
