隨著一攬子增量政策落地實施，貨幣活化程度明顯提升，10月份金融數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出不少亮點，金融支持實體經(jīng)濟作用持續(xù)顯現(xiàn)。近期即將公布的11月份金融數(shù)據(jù)又將出現(xiàn)哪些新變化？《證券日報》記者就此采訪了多位分析人士，對11月份金融數(shù)據(jù)進行前瞻分析。
總體來看，業(yè)界普遍預(yù)計11月份新增信貸及社融將環(huán)比回升。回顧10月份，當(dāng)月新增人民幣貸款5000億元，社融增量為1.4萬億元。
東方金誠首席宏觀分析師王青預(yù)計，11月份新增信貸約8000億元，環(huán)比會有較大規(guī)模的季節(jié)性多增，同比少增近3000億元。其主要原因是，11月份用于置換存量隱性債務(wù)的地方政府債券大規(guī)模發(fā)行，會置換一部分城投平臺到期銀行貸款，這就會拉低當(dāng)月新增信貸投放規(guī)模。此外，近期經(jīng)濟走勢回升，但市場融資主體信貸需求明顯改善還需要一個過程。
“從結(jié)構(gòu)上看，11月份促消費政策效果繼續(xù)顯現(xiàn)，樓市偏強，特別是存量房貸利率下調(diào)后，居民提前還貸潮會持續(xù)降溫，預(yù)計當(dāng)月居民短期貸款和中長期貸款都會保持同比多增；而存量隱性債務(wù)的置換將繼續(xù)導(dǎo)致企業(yè)中長期貸款同比大幅少增。”王青說。
社融增量方面，王青預(yù)計，11月份規(guī)模會達到2.8萬億元左右，除環(huán)比大幅增加近1倍外，同比也將多增3400億元左右，主要貢獻來自政府債券融資。化債方案公布后，11月份迎來年內(nèi)地方債發(fā)行最高峰，當(dāng)月政府債券融資同比大幅多增近7000億元，加之企業(yè)債券融資也有一定幅度同比多增，會充分對沖投向?qū)嶓w經(jīng)濟貸款同比少增帶來的影響。同時，預(yù)計11月份社融存量同比增速有望達到7.9%左右。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，綜合考慮國內(nèi)宏觀政策效果顯現(xiàn)，制造業(yè)和基建投資擴張，消費和房地產(chǎn)銷售回暖等因素，疊加季節(jié)性反彈，預(yù)計11月份新增信貸9000億元左右。社融方面，考慮到新增貸款改善，加上政府債券發(fā)行加快，預(yù)計11月份新增社融1.6萬億元左右。
今年以來，央行堅持支持性的貨幣政策，有力有效支持經(jīng)濟回升向好，金融總量合理增長。展望未來，分析人士認(rèn)為，央行將保持對實體經(jīng)濟足夠的支持力度。
王青表示，盡管11月份地方債發(fā)行高峰已過，但著眼于支持銀行加大信貸投放能力，判斷年底前央行將降準(zhǔn)0.25個百分點至0.5個百分點?？傮w上看，在央行“支持性”貨幣政策立場下，短期內(nèi)金融體系對實體經(jīng)濟的支持將體現(xiàn)為“量增、價降”。
“目前國內(nèi)物價處于低位，海外政策轉(zhuǎn)向，國內(nèi)常規(guī)政策工具空間充足，綜合考慮四季度流動性擾動因素較多，包括政府債券發(fā)行、季節(jié)性、公開市場工具到期等，不排除央行在月內(nèi)實施降準(zhǔn)，以平穩(wěn)跨年、跨季資金面，同時還能引導(dǎo)金融機構(gòu)加強逆周期和跨周期支持。”周茂華認(rèn)為。
