近年來(lái)，我國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開放不斷深化，境外機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量和投資規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，其通過(guò)債券回購(gòu)業(yè)務(wù)開展流動(dòng)性管理的需求較為強(qiáng)烈。

根據(jù)《公告》，進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)的境外機(jī)構(gòu)投資者基本均可參與債券回購(gòu)業(yè)務(wù)，包括現(xiàn)有框架下的境外人民幣清算行及參加行、境外央行、國(guó)際金融組織、主權(quán)財(cái)富基金，以及新增的境外商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司、基金管理公司、期貨公司、信托公司及其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等各類金融機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老基金、慈善基金等中長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，銀行間債券回購(gòu)的進(jìn)一步開放，與“債券通”“互換通”相互促進(jìn)、協(xié)同發(fā)展，是我國(guó)金融市場(chǎng)高水平對(duì)外開放的重要里程碑，有助于滿足境外機(jī)構(gòu)日益增長(zhǎng)的投融資需求，以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖管理和流動(dòng)性管理工具的需要，進(jìn)一步提升人民幣國(guó)際化水平。

債券回購(gòu)是國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)重要的短期資金融通工具，在服務(wù)貨幣政策調(diào)控和傳導(dǎo)、拓寬資金融通渠道以及促進(jìn)利率市場(chǎng)化方面具有重要意義。2021年，在充分借鑒國(guó)際市場(chǎng)主流回購(gòu)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，多標(biāo)的券買斷式回購(gòu)業(yè)務(wù)面向市場(chǎng)推出，定價(jià)機(jī)制及存續(xù)期票息處理方式與國(guó)際相接軌，進(jìn)一步提升了買斷式回購(gòu)融資便利度。發(fā)展至今，銀行間市場(chǎng)債券回購(gòu)已成為最重要的貨幣市場(chǎng)交易品種。2023年，全年交易規(guī)模達(dá)到1674萬(wàn)億元，日均成交約6.7萬(wàn)億元。

“我國(guó)銀行間市場(chǎng)債券回購(gòu)發(fā)展迅速，交易品種不斷豐富，對(duì)外開放不斷深化。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂表示，債券回購(gòu)開放是推動(dòng)金融制度型開放的重要舉措，將進(jìn)一步豐富外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的交易品種、提升交易便捷度，滿足更多境外投資者的流動(dòng)性管理需求。

“境外機(jī)構(gòu)投資者可交易品種及風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具不斷豐富，其對(duì)債券資產(chǎn)流通使用和人民幣資金流動(dòng)性管理的需求也越來(lái)越強(qiáng)烈。”中國(guó)外匯交易中心有關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，擴(kuò)大債券回購(gòu)境外參與主體，既有效響應(yīng)了境外機(jī)構(gòu)的交易需求，也利于促進(jìn)境外機(jī)構(gòu)投資者深度參與中國(guó)債券市場(chǎng)。

“對(duì)外開放的回購(gòu)形式也充分結(jié)合并尊重了境內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者的交易習(xí)慣。根據(jù)公告，境外機(jī)構(gòu)投資者開展的債券回購(gòu)采用擔(dān)保品過(guò)戶的形式，這一安排與國(guó)際主流回購(gòu)實(shí)踐相接軌，可有效降低境外主體參與門檻，助力推動(dòng)制度型開放。”上述中國(guó)外匯交易中心有關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。專家認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期向好、金融業(yè)的持續(xù)開放以及債市投資便利度的提升，將使得中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外資的吸引力不斷增強(qiáng)，并成為境外機(jī)構(gòu)全球配置的重要選擇。