從MLF操作來看，本月到期規(guī)模為5000億元，故央行此次MLF操作為加量續(xù)作，MLF凈投放規(guī)模2890億元。在分析人士看來，近期資金面延續(xù)收斂態(tài)勢，MLF加量續(xù)作具有必要性。

通過中國貨幣網(wǎng)數(shù)據(jù)梳理，9月份DR007（銀行間市場存款類機構(gòu)7天期回購加權(quán)平均利率）均值為1.97%，高于當前短期政策利率（1.8%）。中秋國慶假期后，受逆回購大量到期、政府債發(fā)行放量等因素擾動，資金利率整體也處于較高水平。截至10月13日，10月份以來DR007均值為1.86%。

“受政府債供給擾動猶存、信貸維持一定景氣度、月度繳稅及月末因素影響，機構(gòu)融出資金心態(tài)相對謹慎。為此，MLF加量續(xù)作有其必要性，這有助于平滑各因素對流動性的沖擊，平穩(wěn)市場波動，并緩解銀行機構(gòu)的謹慎預(yù)期，繼續(xù)強化對實體經(jīng)濟的支持。”民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬?qū)Α蹲C券日報》記者表示。

溫彬補充說，近期同業(yè)存單發(fā)行利率持續(xù)上行，表明銀行對MLF需求也有所增加。

Wind數(shù)據(jù)顯示，9月份，1年期商業(yè)銀行（AAA級）同業(yè)存單到期收益率均值為2.44%，較8月份上行0.18個百分點。其中，9月末甚至一度升至2.51%以上，超出當前MLF利率水平。進入10月份后，1年期商業(yè)銀行（AAA級）同業(yè)存單到期收益率仍在高位徘徊，截至10月13日，均值為2.46%。

“同業(yè)存單利率抬升，與MLF的利差不斷收窄，也使得銀行機構(gòu)對于MLF的需求大大增加。為此，在當前環(huán)境下，10月份央行加量續(xù)作MLF也是市場供需平衡的結(jié)果。”溫彬說。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，本月MLF大規(guī)模加量續(xù)作，在持續(xù)釋放穩(wěn)增長政策信號的同時，也能為特殊再融資債券發(fā)行營造有利條件。

對于本月MLF操作利率維持不變，溫彬認為，一方面，年內(nèi)已進行兩次降息，經(jīng)濟基本面逐步改善，短期內(nèi)政策利率無進一步下調(diào)必要；另一方面，短期內(nèi)匯率承壓運行，“內(nèi)外平衡”考量下，MLF利率不變也是最優(yōu)選擇。

今年以來，MLF操作利率已經(jīng)歷了兩次下調(diào)——6月份，由2.75%下調(diào)10個基點至2.65%；8月份，再次下調(diào)15個基點至2.5%。伴隨著政策利率的下調(diào)，LPR（貸款市場報價利率）也有所調(diào)整。其中，1年期LPR年內(nèi)累計下調(diào)20個基點至3.45%，5年期以上LPR下調(diào)10個基點至4.2%。

王青表示，考慮到10月份MLF操作利率不動，加之政策面正在引導(dǎo)銀行降低實體經(jīng)濟融資成本，以及存量首套房貸利率較大幅度下調(diào)，銀行凈息差承壓，當前報價行降低LPR報價加點動力不足，預(yù)計兩個品種的LPR保持不變的可能性更大。

溫彬也認為，目前新增和存量貸款利率已明顯下行，預(yù)計10月份LPR將“按兵不動”。