科創(chuàng)板開(kāi)市約7個(gè)月后，MSCI指數(shù)體系中出現(xiàn)科創(chuàng)板股票的身影。

北京時(shí)間2月13日，MSCI公司在其官網(wǎng)發(fā)布了股票指數(shù)2020年2月季度調(diào)整名單，多個(gè)指數(shù)的成分股調(diào)整涉及中國(guó)股票（含中概股）。值得注意的是，科創(chuàng)板股票首次被納入MSCI指數(shù)體系，金山辦公被納入MSCI中國(guó)A股在岸指數(shù)和MSCI中國(guó)全股票指數(shù)。本次調(diào)整將會(huì)在2月28日收盤(pán)后生效。

當(dāng)天，科創(chuàng)板呈現(xiàn)漲多跌少的行情。截至收盤(pán)，84只股票中有51只股票上漲。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，年初以來(lái)科創(chuàng)板股票平均漲幅達(dá)到35.46%（不含年后新上市的股票）。

MSCI今年首次季度調(diào)整涉科創(chuàng)板股票情況

MSCI中國(guó)A股在岸指數(shù)

新增6個(gè)成分股

金山辦公、京滬高鐵、上海萊士、深科技、天風(fēng)證券、中天金融

MSCI中國(guó)全股票指數(shù)

新增9個(gè)，剔除3個(gè)成分股

增加股票：金山辦公、京滬高鐵、瑞幸咖啡、中國(guó)人保、上海萊士、深科技、通富微電、滔搏國(guó)際控股、再鼎醫(yī)藥

剔除股票：中國(guó)首控、美的集團(tuán)、趣店

1 緣何納入？

金山辦公市值破千億，走勢(shì)穩(wěn)潛力大

事實(shí)上，去年10月份MSCI就宣布，從2019年11月份起，科創(chuàng)板符合條件的證券將納入MSCI全球可投資市場(chǎng)指數(shù)(GIMI)。另外，科創(chuàng)板股票也將被納入MSCI中國(guó)全股票指數(shù)和MSCI中國(guó)A股在岸指數(shù)以及這些指數(shù)的衍生指數(shù)。

此次金山辦公被納入MSCI兩個(gè)指數(shù)，意味著科創(chuàng)板股票納入MSCI通道正式開(kāi)啟。

不過(guò)，納入MSCI指數(shù)的消息，并未帶來(lái)當(dāng)日金山辦公股價(jià)上漲，13日金山辦公收跌4.55%，跌幅在科創(chuàng)板排名第五。

金山辦公是雷軍旗下的第三家上市公司，最出名的產(chǎn)品為國(guó)產(chǎn)辦公軟件WPS。2019年11月18日，金山辦公登陸科創(chuàng)板，發(fā)行價(jià)格45.86元/股，上市首日大漲175.51%。截至今年2月13日收盤(pán)，金山辦公股價(jià)報(bào)220.50元/股，已經(jīng)較發(fā)行價(jià)上漲380.81%，其股價(jià)在科創(chuàng)板排名第三。上市首日，金山辦公市值為582億元，目前其總市值已達(dá)1016.50億元，是科創(chuàng)板僅有的市值超千億的三家企業(yè)之一。

新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東對(duì)新京報(bào)記者表示，此次受新冠肺炎疫情影響，多數(shù)企業(yè)選擇在家辦公，移動(dòng)辦公和遠(yuǎn)程辦公需求出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，金山辦公作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先在線辦公軟件服務(wù)商，業(yè)務(wù)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。參考海外經(jīng)驗(yàn)，未來(lái)在線辦公、遠(yuǎn)程辦公將成為趨勢(shì)，這一行業(yè)的需求未來(lái)年均復(fù)合增長(zhǎng)率將接近20%，金山辦公作為這一領(lǐng)域的獨(dú)角獸，將會(huì)在細(xì)分領(lǐng)域占有較大市場(chǎng)份額和增長(zhǎng)潛力。同時(shí)，金山辦公上市三個(gè)月以來(lái)，走勢(shì)平穩(wěn)，這也是金山辦公被納入MSCI指數(shù)體系另一個(gè)重要原因。

2 有何利好？

將帶來(lái)長(zhǎng)線增量資金 促進(jìn)外資進(jìn)入科創(chuàng)板

2019年A股納入MSCI不斷擴(kuò)容，納入因子從5%提升至20%。2019年11月26日，A股在MSCI擴(kuò)容第三步正式生效，至此，MSCI以20%的納入因子將幾百只A股大盤(pán)股、中盤(pán)股納入。11月26日擴(kuò)容當(dāng)日滬深股通北上資金的凈流入總額達(dá)到214.29億元人民幣，刷新歷史紀(jì)錄。

A股正式納入國(guó)際指數(shù)，最顯著的影響是帶來(lái)了相當(dāng)可觀的增量資金。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2019年全年北向資金凈流入規(guī)模為3517.43億元，創(chuàng)年度凈流入歷史新高。今年以來(lái)，截至2月13日，北向資金凈流入合計(jì)已達(dá)684.99億元，兩個(gè)月不到已經(jīng)占到去年的19%。

A股納入MSCI的利好也將體現(xiàn)在科創(chuàng)板上。潘向東表示，短期內(nèi)，科創(chuàng)板股票被納入MSCI將會(huì)為我國(guó)科創(chuàng)板上市公司股票帶來(lái)長(zhǎng)線增量資金，提高科創(chuàng)板企業(yè)股票的流動(dòng)性，一定程度上可以推動(dòng)科創(chuàng)板與國(guó)際接軌，推動(dòng)科創(chuàng)板股票小幅上行。長(zhǎng)期來(lái)看，被納入MSCI有助于推動(dòng)科創(chuàng)板股票外資占比提高，促進(jìn)外資不斷進(jìn)入我國(guó)科創(chuàng)板股票市場(chǎng)，從而推動(dòng)科創(chuàng)板對(duì)外開(kāi)放水平。

對(duì)于中國(guó)A股市場(chǎng)而言，科創(chuàng)板股票被納入MSCI并不影響A股在MSCI比重提升程度，促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)不斷對(duì)外開(kāi)放，推動(dòng)中國(guó)A股市場(chǎng)與國(guó)際資本市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)，還可以?xún)?yōu)化A股市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)，吸引長(zhǎng)線資金不斷進(jìn)入，機(jī)構(gòu)投資者占比提升也將會(huì)降低市場(chǎng)的波動(dòng)。另外，MSCI的進(jìn)入將倒逼我國(guó)科創(chuàng)板和A股市場(chǎng)交易制度與國(guó)際接軌，提高上市公司的信息披露水平和現(xiàn)代公司治理水平。“未來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放將是雙向的，鼓勵(lì)海外長(zhǎng)線資金流入國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)特別是新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成果。因此，科創(chuàng)板股票未來(lái)被納入概率會(huì)進(jìn)一步增加。”潘向東表示。

接下來(lái)，富時(shí)羅素指數(shù)也即將調(diào)整中國(guó)A股權(quán)重。A股納入富時(shí)羅素分三步實(shí)施，2019年6月和9月已完成前兩步，A股納入比例分別為5%、15%，第三步將在2020年3月23日開(kāi)盤(pán)生效，A股納入比例將提升至25%。

國(guó)金證券研報(bào)提出，根據(jù)國(guó)際指數(shù)納入安排，A股納入各大國(guó)際指數(shù)將在長(zhǎng)期內(nèi)持續(xù)落實(shí)，逐步實(shí)現(xiàn)100%納入。同時(shí)，我國(guó)對(duì)外開(kāi)放持續(xù)推進(jìn)，自2002年實(shí)施QFII制度以來(lái)，QFII額度已從最初的40億美元提高至2019年初的3000億美元，并在2019年9月10日宣布全面取消合格境外投資者投資額度限制。相較2019年，雖然A股納入國(guó)際指數(shù)事件減少，但A股國(guó)際化將逐步推進(jìn)，而當(dāng)前外資對(duì)A股配置比例仍低，A股中外資占比僅3.27%，未來(lái)外資將持續(xù)配置A股，外資長(zhǎng)期流入趨勢(shì)不變。

3 漲勢(shì)如何？

科創(chuàng)板今年平均漲幅35% 已誕生18只百元股

2月13日收盤(pán)，科創(chuàng)板84只股票中有51只股票上漲，33只股票下跌，整體平均漲幅3.6%，總成交金額為350.4億元。其中，漲幅最大的為新上市的道通科技，漲幅204.19%。

漲幅超過(guò)10%的還有博瑞醫(yī)藥、山石網(wǎng)科、有方科技、江蘇北人4只股票，其中博瑞醫(yī)藥漲停，這已經(jīng)是其連續(xù)第二日漲停。2月11日晚間，博瑞醫(yī)藥發(fā)布公告稱(chēng)，該公司近日成功仿制開(kāi)發(fā)了瑞德西韋原料藥合成工藝技術(shù)和制劑技術(shù)，已經(jīng)批量生產(chǎn)出瑞德西韋原料藥，瑞德西韋制劑批量化生產(chǎn)正在進(jìn)行中。而瑞德西韋在此次新冠肺炎治療中被寄予厚望。

科創(chuàng)板去年7月22日開(kāi)鑼?zhuān)衲暌詠?lái)科創(chuàng)板走出了較好的行情。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，年初以來(lái)科創(chuàng)板股票平均漲幅35.46%（不含年后新上市的股票）。近一周以來(lái)科創(chuàng)板成交金額也維持在250億元以上，其中2月7日、2月10日、2月13日成交額均超過(guò)300億。

截至2月13日收盤(pán)，科創(chuàng)板共有18只百元股，其中4只股票股價(jià)超過(guò)200元，最高的為樂(lè)鑫科技，達(dá)到276元/股。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，全部A股共有62只股票股價(jià)在100元以上，科創(chuàng)板股票占了約三成。

近期新冠肺炎疫情是否會(huì)對(duì)科創(chuàng)板產(chǎn)生影響？對(duì)此，潘向東表示，此次疫情雖然對(duì)餐飲、旅游等行業(yè)產(chǎn)生直接沖擊，但同時(shí)也給一些行業(yè)帶來(lái)機(jī)會(huì)，生物醫(yī)藥不僅有短期利好，中長(zhǎng)期也受益，因?yàn)橐咔闀?huì)使得人們對(duì)健康的認(rèn)識(shí)發(fā)生變化。另外，人們都不出去活動(dòng)，對(duì)線上消費(fèi)、軟件開(kāi)發(fā)和線上娛樂(lè)等都產(chǎn)生利好的沖擊，特別是網(wǎng)絡(luò)游戲、視頻等行業(yè)，復(fù)工緩慢也促進(jìn)了線上辦公、在線教育的快速發(fā)展。受益的這些行業(yè)，基本上都屬于新經(jīng)濟(jì)范疇，是科創(chuàng)板的支持對(duì)象。這不僅使當(dāng)前的科創(chuàng)板企業(yè)受益，未來(lái)會(huì)有更多優(yōu)質(zhì)的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)在科創(chuàng)板上市，科創(chuàng)板上市公司質(zhì)量也會(huì)提高，科創(chuàng)板會(huì)逐漸成熟，走上長(zhǎng)期健康發(fā)展的道路。（記者 顧志娟）