這個(gè)大國，一方面，其主要城市房價(jià)40年暴漲600倍，另一方面，通脹和失業(yè)率卻同樣醒目，她的國民會(huì)為了各種原因跑上街頭抗議，有時(shí)是為了價(jià)格暴漲的洋蔥，有時(shí)為了不被認(rèn)同的種族，也有時(shí)為了愛與自然；

這個(gè)大國，5年前迎來政治強(qiáng)人，經(jīng)濟(jì)一度火力全開，與世界大國關(guān)系默契，但在這兩年的大國博弈中不僅沒有成為最大贏家，反而負(fù)傷累累。

今天，我要說的這個(gè)大國就是熟悉的阿三哥，印度。

最新的消息是，印度的樓市要崩了。

2019年12月26日，據(jù)日本經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道，僅印度七大都市圈，就有58萬個(gè)房產(chǎn)項(xiàng)目陷入停工或爛尾狀態(tài)。

58萬，是的，你沒看錯(cuò)。你谷哥一開始還以為是58個(gè)，印度怎么說都是個(gè)大國，停了幾十個(gè)樓盤有啥大不了的。結(jié)果，單位真的是萬！58萬個(gè)樓盤，會(huì)成為壓倒經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期壓垮印度的最后一根稻草嗎？

一年前，印度還是西方媒體、研究機(jī)構(gòu)熱捧的有望趕超中國的大熱門，而如今，怒其不爭的聲音又重新登上了英美媒體。

樓市崩盤、街頭抗議、內(nèi)憂外患的印度，低增長時(shí)代會(huì)重創(chuàng)這個(gè)巨人的大國復(fù)興夢嗎？

印度一直在呼喚政治強(qiáng)人。

2019年5月，一場聲勢浩大的民主盛典在印度落下帷幕，莫迪毫無懸念連任總理。他通過了印度民眾對他的期中考驗(yàn)，也肩負(fù)了更重的希冀。

讓莫迪贏得民眾信任的，是他大刀闊斧的改革。

他剛上任的2014年，印度似乎已經(jīng)到了不得不改革的緊迫關(guān)口。經(jīng)濟(jì)增速跌到5.9%，通脹率卻達(dá)到9.7%，基建落后，貧富差距懸殊，與大國關(guān)系也不怎么樣。

而出任總理前，莫迪曾經(jīng)連續(xù)十二年擔(dān)任印度古吉拉特邦第一部長，憑借成功的改革將古吉拉特邦從一個(gè)名不經(jīng)傳的小地方變成全印度經(jīng)濟(jì)增速最快的邦。

夢想著將古吉拉特邦經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到全印度的莫迪，一上臺(tái)就拿出了一套強(qiáng)有力的改革方案。

他的不少做法和同時(shí)期的中國頗為神似，只是，印度在西方熱捧下，儼然和中國走出了不同的兩條曲線。當(dāng)然，印度是上升的那一條。

第1， 提高行政效率，統(tǒng)一稅制。莫迪直接用統(tǒng)一的商品和服務(wù)稅（GST）取代了過去的中央和各邦稅制。這個(gè)印度70年來最大稅制改革具有“里程碑式”意義。只有統(tǒng)一了稅制，才有可能打破市場分割和地方保護(hù)主義，從而將一個(gè)13億人口的龐大市場統(tǒng)一起來。

同時(shí)期，中國也在加速推行稅制改革，激活市場活力。

第2， 反腐敗斗爭，實(shí)施“廢鈔令”。2016年11月8日，全印度面值為500和1000盧比的鈔票，在一夜之間變成了一堆廢紙，而這部分鈔票占到全部貨幣的86%。莫迪這個(gè)狠人想破釜沉舟，倒逼貪官污吏露出狐貍尾巴。因?yàn)榕f鈔票失效了，貪官污吏想去銀行換取新的鈔票，就必須交代自己的資金來源是什么。

同時(shí)期，中國也在大打老虎和蒼蠅，聲言要把權(quán)力關(guān)進(jìn)籠子。

第3， 調(diào)控樓市，推出嚴(yán)厲的房地產(chǎn)監(jiān)管制度。過去，印度開發(fā)商可以空手套白狼，只憑一張預(yù)售廣告就從購房者拿到房款，憑著項(xiàng)目拿到非銀行金融機(jī)構(gòu)的貸款，用于材料費(fèi)、工程費(fèi)和人力費(fèi)用等的支付，與香港的“賣樓花”模式頗有異曲同工之妙。但莫迪宣布的新規(guī)，要求開發(fā)商必須將自有7成資金存放在一個(gè)特定的銀行賬戶，不得隨意挪用，并且還要在邦一級(jí)建立起關(guān)于所有房產(chǎn)項(xiàng)目的信息曝光制度。莫迪還喊出“13億人有住房”的保障性住房計(jì)劃等一系列舉措，頗有點(diǎn)刮骨療毒的意思。

同時(shí)期，中國樓市經(jīng)歷了棚改瘋狂后，開始拋棄“香港模式”，推出“房住不炒”，擠出投機(jī)性需求，曾經(jīng)一年暴漲50%的樓市終于冷卻。

最有意思的是，莫迪提出了“印度制造”，野心勃勃要成為下一個(gè)“世界工廠”。

但莫迪做得最好的，似乎還是選舉政治。他在社交平臺(tái)開賬號(hào)，經(jīng)常在上面搞營銷，例如曾經(jīng)建立了一個(gè)話題，叫“跟領(lǐng)導(dǎo)人一起探索”，讓普通民眾分享自己在日常生活中的奮斗時(shí)刻，與他一起探索未來。這舉動(dòng)吸引了不少中下層民眾的好感，也讓他的政績不斷地被放大。

2014年到2018年，印度經(jīng)濟(jì)增速從歷史低點(diǎn)的5.9%，重新回到7%以上，甚至快要突破8%。

同時(shí)期，中國的經(jīng)濟(jì)增速從7.3%緩慢下探到6.5%。

在西方世界大部分評(píng)論家眼中，印度已經(jīng)展現(xiàn)了超越它的亞洲對手中國的勢頭。

如果故事就到這里，你谷哥還真的不得不感嘆莫迪在印度創(chuàng)造了新的“亞洲奇跡”。

不過，莫迪令人失望了。

稅改反而增加了剛需的負(fù)擔(dān)。統(tǒng)一商品和服務(wù)稅（GST）的確方便了稅制的計(jì)算，但也等于“一刀切”，直接扼殺了優(yōu)惠的空間。

在樓市，GST全國推行之前，購房者只需要支付4.5%的增值稅和1%的服務(wù)稅，但統(tǒng)一稅制之后，繳納的GST稅費(fèi)高達(dá)12%。

“廢鈔令”也一樣，最終受害的還是老百姓。按理說，你央行得先印出足夠的新鈔票，才有資格來跟我換手里的廢鈔。但印度央行實(shí)在清奇，竟然因?yàn)闆]能及時(shí)印足新面值為500和2000盧比的鈔票，短時(shí)間內(nèi)引發(fā)了巨大的流動(dòng)性危機(jī)，大家手上瞬間沒錢了。

這不僅影響當(dāng)?shù)孛癖姷娜粘ＯM(fèi)，也讓習(xí)慣用現(xiàn)金交易的房地產(chǎn)市場進(jìn)入了難以交易的境地。

重磅出爐的房地產(chǎn)監(jiān)管制度更是形同虛設(shè)。按照《新房地產(chǎn)監(jiān)管法》（RERA），印度每個(gè)邦和中央直轄區(qū)都必須設(shè)立永久性的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，本意是讓樓市信息更透明?？墒侵钡?018年，整個(gè)印度只有兩個(gè)邦在正常運(yùn)行RERA，其他邦連基本的仲裁法庭都懶得設(shè)立。

印度各邦向來都是獨(dú)立小王國，缺乏一個(gè)強(qiáng)大的中央，如果他們完全不想配合，憑莫迪一人之力也無可奈何，所以購房者還是不知道從哪里去找到真實(shí)、可靠、完整的房產(chǎn)項(xiàng)目信息。

這個(gè)沖動(dòng)出臺(tái)的監(jiān)管制度不給開發(fā)商留一點(diǎn)退路和緩沖期，因?yàn)橐幌伦映榈袅舜蟛糠值馁Y金來源，那些開發(fā)商要么破產(chǎn)走人，要么偷工減料，或者緩工停工。最終受害的，還是買了房交了錢的購房者。

說好的“安得廣廈千萬間”也變成了空話。莫迪在第一任期內(nèi)，也提出了要讓 “居者有其屋”的保障性住房計(jì)劃。剛開始，政府預(yù)計(jì)到2020年建造1000萬套經(jīng)濟(jì)適用房，后來又繼續(xù)加碼，計(jì)劃到2024年要建成6000萬棟社會(huì)福利新房。然而，豐滿理想終究敵不過骨感現(xiàn)實(shí)。

我們來看兩個(gè)數(shù)據(jù)：

第一個(gè)，2018年全年印度上市的新房只有10.4萬棟，同比暴跌41%，首都直轄區(qū)的新房供應(yīng)跌幅更是達(dá)到56%。

第二個(gè)，2018年全年印度房屋銷售量只有22.8萬棟，同比下跌7%。

需求被打壓，開發(fā)商也被打壓，供需兩端都疲軟，印度樓市只能涼涼。

而來到此時(shí)此刻，我們也知道了，印度全國至少有58萬個(gè)房產(chǎn)項(xiàng)目沒法進(jìn)行下去，樓市從2017年迎來歷史性拐點(diǎn)以來，至今還沒有出現(xiàn)觸底反彈的跡象。

調(diào)控“一刀切”的國家總是殊途同歸，所推出的關(guān)愛弱者的政策，最終都被證明傷害了弱者。

印度現(xiàn)在很危險(xiǎn)。

印度樓市的泡沫，看似是不合理的政策抑制了需求才被刺破的。但實(shí)際上，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速變慢的時(shí)候，很多問題自然而然就會(huì)浮出水面。

2014年，莫迪首次擔(dān)任總理時(shí)，印度GDP增速跌到5.9%，但是給人的感覺是岌岌可危。

然而，在經(jīng)歷了一個(gè)時(shí)期的高峰之后。2019年三季度，印度GDP增速僅為4.5%，創(chuàng)下六年來新低。印度央行12月5日把2019年全年GDP增長預(yù)期下調(diào)至5%，而就在一年前，這個(gè)預(yù)測還是8%。

莫迪政府僅用一年時(shí)間，就讓GDP增速直降三個(gè)百分點(diǎn)，令人咋舌。

低增速下，印度過往單純依靠擴(kuò)張的發(fā)展模式開始暴露弊端。非銀行金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)兜不住，紛紛破產(chǎn)，引發(fā)信用緊縮。開發(fā)商沒法從這些非銀機(jī)構(gòu)拿到融資，債務(wù)違約接踵而至，停工自然是順理成章的事情。

項(xiàng)目停工，需求銳減，樓市崩盤，房地產(chǎn)占到家庭資產(chǎn)7成的印度人，在崩潰的邊緣瘋狂試探。

看著自己引以為傲的政績卻成了民眾水深火熱的源頭，莫迪也急了。2019年9月，莫迪政府宣布，通過與國有金融機(jī)構(gòu)的共同出資，設(shè)立為重啟工程提供貸款的2500億盧比國營基金，但是我剛也提到，僅58萬個(gè)項(xiàng)目涉及到的資金就快5萬億盧比了。這點(diǎn)國營基金完全是杯水車薪。

問題就是缺錢嗎？估計(jì)莫迪是這樣想的，因?yàn)橐彩?月份，莫迪政府計(jì)劃在2019財(cái)年賣掉航空公司、水泥生產(chǎn)商等23家國企，預(yù)計(jì)能賺回來1.05萬億盧比。但這些措施，已經(jīng)有點(diǎn)病急亂投醫(yī)的味道了。

出賣國企、樓市涼涼、街頭抗議、經(jīng)濟(jì)放緩……2019年的印度，注定過得很艱難。

再往下挖，谷哥我發(fā)現(xiàn)，印度經(jīng)濟(jì)的癥結(jié)，在于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，表現(xiàn)為大范圍的失業(yè)。

這里的失業(yè)，不單是找不到工作的人，還包括沒有工作、沒有接受過教育和沒有受過培訓(xùn)的“三非人口”在印度并不鮮見。

2018財(cái)年，全國失業(yè)率上升至6.1%，為1972年以來的最高水平。僅是20到24歲的印度青年失業(yè)率就達(dá)到了32%。

印度有發(fā)達(dá)的服務(wù)業(yè)，產(chǎn)值占GDP比重超過50%，但制造業(yè)產(chǎn)值比重還不到15%。

只有先大力發(fā)展制造業(yè)，把硬實(shí)力搞上去了，再逐步增加金融等服務(wù)業(yè)的比重，才是一個(gè)良性發(fā)展的路子。中日韓都是這樣走過來的，印度可以走自己的路，但不能連基礎(chǔ)的路還沒走完，就想直接飛起來。

印度還是一個(gè)尚未完成工業(yè)化的國家，實(shí)際上并不具備抵御外部環(huán)境變化的韌性。

相比而言，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在韌性要強(qiáng)得多。印度現(xiàn)在想趕超中國，看來只能靠某個(gè)政府部門出一分力，那就是印度的統(tǒng)計(jì)部門，把GDP數(shù)據(jù)改得好看一點(diǎn)。

消費(fèi)、出口和投資一樣是拉動(dòng)印度經(jīng)濟(jì)的三駕馬車。但是，高失業(yè)率、高出生率、高通貨膨脹率這“三高”疊加之下，民眾沒錢養(yǎng)活家人，更別提增加消費(fèi)和投資了。上個(gè)月，印度放棄簽署由東盟十國發(fā)起的區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系（RCEP），拒絕加入這個(gè)大市場，必定會(huì)更傷害印度經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景。

說到這里，印度樓市出現(xiàn)崩盤也就不足為怪了。

谷哥我多次說過，如果投資海外樓市，如何判斷當(dāng)?shù)厝耸欠窬邆浣颖P能力？一看會(huì)不會(huì)買，指的是需求；二看買不買得起，指的是收入。在目前的印度，當(dāng)?shù)孛癖娛遣幌胭I也買不起了。

在貧富差距嚴(yán)重、種族矛盾深遠(yuǎn)、地區(qū)差異巨大的印度，要想完成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，任重而道遠(yuǎn)。

（來源：智谷趨勢  作者：震谷子）